揭秘淘集集破产前后：融资迟迟不到 商家在生死一线

激进的烧钱补贴，让淘集集的发展速度远超想象。2018年8月上线的淘集集，用两个月的时间，将用户总量达到1133万人，以120.61%月活增幅位居当月相应榜单第一（根据艾媒咨询数据）。同时淘集集完成了A轮4200万美元融资，投资方是老虎基金(tiger)、数码天空科技(dst)和险峰投资等，投后估值2.42亿美元。

2个月日活破500万，6个月用户量达到1 个亿，再到如今1.3 亿的注册用户。在社交电商中，淘集集成为仅次于拼多多的二梯队头部玩家。

然而，剥开光鲜的外衣，淘集集的烧钱补贴之路十分艰险。

白飞提到，淘集集注重拉新，却无视用户流失问题。他描述了这种恶性循环，“货款压倒一定程度，货的质量没有保证，我们的快递也没有做好，用户的体验很差，只会选择卸载软件。所以我们的留存才那么低。”

淘集集打出“价格更低、品质更好”的口号十分诱人，实际上很难达到。

白飞从未料想淘集集会走到破产这一步，但现实来临时，一切似乎都有预兆。目睹种种乱象，白飞认为，即使不发生这次暴雷，淘集集也很难成功。

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迟迟未定的融资

最后一段时间里，资本和淘集集对双方都不满意。

张正平将淘集集的倒闭归咎于资本的食言。他在12月9日发布公告，称由于资方在并购阶段迟迟未打款，公司将破产清算或破产重组。

他提到，最后一轮涉及两家投资机构，一家为某大型集团公司，一家为某preIPO基金。其中，这家大型集团公司在淘集集危机爆发后称，“需要观察一下情况”，另外一家preIPO基金已经签署投资协议，并接管了公司的财务、法务等工作，但在打款时间上多次延期，最终导致淘集集倒闭。

几个月前的状况却截然相反。2019年6月，淘集集启动了B轮融资，“投后8亿美金融2亿美金，拿到了多个口头offer，当时自信满满，要把淘集集做成百亿美金以上企业。”张正平在道歉信中如此说道。

据财新报道，当时阿里曾接触过淘集集。一名接近淘集集高层的知情人士透露，阿里给了淘集集Term Sheet（即投资意向书），淘集集因此回绝了其它机构的投资意向。不仅如此，淘集集还将服务器接口变成阿里云。期间，阿里要求进行详细的尽调，包括再次审核后台增长数据。但到了9月底，阿里仍未决定是否投资淘集集。

之后，又有媒体通过内部人士获得消息，10月15日前后，京东京喜曾有意参与淘集集的投诉谈判，但该消息并未获得京东方面证实；随后，传出苏宁方面有投资意向，并在11月期间在淘集集上线过“苏宁官方旗舰店”进行流量测试，随后店铺下架。

融资迟迟未定，增长压力更甚。但淘集集在资金趋紧的情况下，坚持烧钱补贴。

早在7月份，淘集集就将商家的提现账期从一个月改成两个月。8月，淘集集又向商家发布公告，称从7月10日所有提现申请将全部驳回，引起商家的不满和维权。直到9月底，商家群体上门，事件爆发。

杨蕾印象深刻的是，内忧外患下，内部员工却一直在赶投资人要求的项目，“我们都坚持到了最后一刻，接受了绩效停发，还要躲避商户的干扰。”但直到最后，淘集集也没有等来融资。

一切变坏的原因，是否归结在资本的食言？电子商务研究中心主任曹磊认为，社淘集集在市场培育前期“烧钱”过度，平台自身缺乏盈利能力，加上平台模式雷同缺乏差异化优势，对用户缺乏持久吸引力，导致资金链断裂，无法持续。

2019年资本趋冷，市场烧钱跑数据、增规模的企业，不再是宠儿。而淘集集始终没能盈利，实现自我造血，最终走向死亡。

淘集集的破产，让人们重新审视社交电商行业。云集上市之后，股价曾经最高达到11美元每股，而截至12月10日收盘已经跌至4.72美元每股，股价表现并不乐观。而云集第三季度财报，营收同比下滑10%，保持了持续下滑的态势。

拼多多第三季度的表现也低于市场预期。财报显示，拼多多第三季度营收75.14亿元，亏损达到27.92亿元，较去年同期的12.695亿元同比增长了119.9%。因此，拼多多股市一天内暴跌超过20%，市值再度被百度超过。

社交电商依然是一个超过2万亿规模、具有想象空间的市场，但证明其中商业模式的可持续性，还需要更长的时间。（来源：连线Insight 文/许家 向阳）

（编辑：凉山站长网）

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